國內重慶角鋼市場總體呈現沖高回落走勢。上半月在鋼材消費維持高位以及各地環保限產力度加大雙重因素的影響下，鋼材價格延續4月以來的漲勢。進入下半月之后，隨著雨季的到來鋼材需求整體走弱，而鋼廠在高利潤的刺激下生產積極性依然較高。特別是中美貿易戰暫停之后，市場原本預計的對沖政策難以實施，地產基建中期預期悲觀，鋼材價格呈現震蕩回落態勢。 從供給端數據來看，環保限產對實際的供應影響有限，4月份國內粗鋼日均產量達到255.67萬噸，環比3月增加17萬噸;5月上旬全國重點鋼鐵企業粗鋼日均產量194.33萬噸，旬環比增加3.32萬噸，且兩者均創出了歷史新高。導致這一現象的主要原因一方面是因為鋼廠利潤持續高企，長流程鋼廠的利潤目前仍維持在1000元/噸附近，在此利潤水平下，鋼廠高爐開工會維持在高位，且仍有上升可能。另一方面，環保限產政策一般是限制高爐端的生產，故鋼廠可以通過在增加高品位礦石用量以及轉爐端添加廢鋼的方式增加產量，根據我們的了解，目前部分民營鋼企廢鋼添加比例已經達到35%。而今年1-4月份粗鋼產量同比增長5%的同時，生鐵產量同比增速下降2%，也從另一側面印證了這一結論。另外，受4-5月上旬重慶角鋼價格反彈影響，電爐鋼利潤由盈虧平衡重回400元/噸附近，一定程度上刺激了電爐鋼的生產積極性，上周全國53家獨立電弧爐廠開工率為74.75%，較前一周回升1.2個百分點。
對于7月份我們認為將呈現供強需弱的格局，疊加下半年重慶角鋼市場資金緊張格局，預計黑色系價格仍將呈現弱勢下跌態勢，但不同品種走勢可能呈現分化。
